[Искра]

This Time Is Different / На этот раз все будет иначе


Год: 2011
Автор: Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф
Переводчик: Д. Стороженко
Издательство: Карьера Пресс
ISBN: 978-5-904946-02-9
Язык: Русский
Формат: DjVu
Качество: Отсканированные страницы
Интерактивное оглавление: Нет
Количество страниц: 528
Описание:Разрозненные прежде факты систематизированы, осмыслены, что позволяет авторам дать обоснованный ответ на целый ряд практических вопросов: Какие факторы наверняка говорят о надвигающемся кризисе? Уникальны ли кризисы стран богатых и бедных? И что отличает кризисы прошлого от кризисов современности? Заразен ли кризис? Есть ли уникальные страны, история которых не знает кризиса. И как политики маскируют ситуацию. Информация представлена в удобных графиках и таблицах, так что читатель сможет провести собственный анализ любого дефолта, любого кризиса долга или банковского кризиса.
Кризис 21 века становится центром внимания авторов. Можно ли было его предсказать и предотвратить его глобальный масштаб? И каковы сценарии (на основе уроков истории) его преодоления?
18 месяцев книга занимала номер 1 в рейтинге Amazon.
Сегодня устойчиво входит в десятку лучших книг в разделе История Экономики.
"Точно так же, как отдельный человек может стать банкротом независимо от того, насколько богатым он был прежде, финансовая система может пережить коллапс под давлением жадности, политики и жажды прибылей независимо от того, насколько хорошо, по мнению окружающих, она регулируется. Изменились технологии, изменился рост людей, изменилась мода. Однако способность правительства и инвесторов вводить себя в заблуждение, отдаваться взлетам эйфории, которая обычно заканчивается слезами, кажется, остается неизменной".

Книга безусловно стоящая, посвященная статистическому анализу экономических кризисов, понимаемых как внешние и внутренние дефолты, периоды высокой инфляции и банковские кризисы за последние 200 лет, а местами и больше. Авторы произвели на меня позитивное впечатление, поскольку в их работе делается явная попытка вылезти из болота маразма и мракобесия, куда пришла западная (и официальная наша на примере РЭШ) экономическая наука с этим кризисом.
Собственно посыл книги изложен в самом начале, как цитата одного весьма дальновидного трейдера во время дебатов о ситуации с крахом фонда «Long-Term Capital Management» (LTCM) сказавшего: «Есть несколько слов, из-за которых было потеряно больше денег, нежели от войн. Эти слова – «на этот раз все будет иначе». По большому счету это приговор господствующей экономической школе давно объявившей об защищенности западной и в первую очередь американской экономики от кризисов и дефолтов (услужливо подтверждаемое лживыми рейтинговыми агентствами), по причине выдающихся методов регулирования, позволяющих не обращать внимания на огромные долги, дефициты бюджетов и внешней торговли.
Авторы на исторических данных убедительно показывают, что ничего подобного, ничего не изменилось. Все кризисы похожи друг на друга, более того нет сильной статистической разницы между протеканием кризисов в развивающихся странах и развитых. Что все страны в одинаковой мере подвержены банковским кризисам.
Авторы (как и я) ожидают «парада суверенных дефолтов», поскольку статистически государственный долг за время кризиса в среднем (арифметическом среднем) растет на 86%, причем совсем не из-за затрат на спасение банков, а из-за уменьшения поступления налогов (что на данный момент правительствами развитых стран не учитывается).
Что кризисы в среднем продолжаются по разным параметрам (безработица, спад ВВП, падение цен на недвижимость) от 2 до 6 лет.
Авторы не смущаясь честно называют нынешний кризис «Великой Депрессий – 2», высказывая вполне созвучные нашим «ангелам Апокалипсиса» предупреждения о возможном крахе американской валюты.
Авторами делается предположение (статистически обоснованное) о связи кризисов с ростом цен на недвижимость и с увеличением притока капитала в страну.
Обсуждая проблемы девальвации валюты авторы используют куда более древнюю статистику связанную с «порчей валюты» еще Генрихом VIII, но, приводя статистику нынешних времен авторы отмечают, что отказ от золотого/серебряного стандарта привел к росту инфляции во всем мире. Так же отмечается авторами, что за нынешними бумажными и электронными деньгами ничего не стоит, кроме запрета правительств на использование в денежном обороте иностранной валюты.
В упрек авторам надо поставить не до конца прошедшее избавление от господствующей экономической шизофрении, когда на странице 122 они утверждают, что в США дефолтов не было, а на странице 297 уже пишут о дефолте по государственному долгу в 1930-х.
Несколько смущает (чисто по инженерному, после прослушивания в ВУЗе курса статистической радиотехники) примитивные методы статистического анализа, как арифметическое среднее или среднее с некоторыми весовыми коэффициентами соответствующими доле в мировом ВВП.
Понятно, что авторы берут официальные данные, но сравнение уровня безработицы в США во время Великой Депрессии и сейчас проводят по официальным данным, хотя известно, что методика учета безработных со времени Великой Депрессии сильно изменилась в целях занижения числа учтенных безработных, а количество безработных в США посчитанное по методике 1930-х годов дает соизмеримые результаты.
В целом книга замечательная и как справочник, и как труд, в целом объективно анализирующий наиболее полное собрание статистических данных об экономических кризисах. Для всех интересующихся экономикой советую не пожалеть 1500 рублей и ознакомиться с этой книгой.
Самая интересная часть книги - это, безусловно, статистическая, безотносительно тех заключений, к которым приходят авторы работы, т.е. имея перед собой конкретные цифры, любой более-менее грамотный человек может сдалать свои выводы относительно тех или иных явлений. Такой массив экономической сатистики за такой долгий период удается встретить очень редко, также радует грамотное ее оформление. Достаточно хорошо отражен монетарный аспект в кризисных явлениях различных эпох.
Если о минусах, то не порадовали выводы авторов относительно современного кризиса, а также их взгляд на экономику США и некоторых стран Европы, - в целом они кажутся поверхностными и при приложении дополнительной статистической информации могут быть опровергнуты. Авторы не показывают четкого понимания современных экономических систем и не предоставляют своего прогноза на развитие мировой экономики даже на сореднесрочную перспективу.
В общем, с книгой следует ознакомиться ради статистических показателей, которые представлены в большом количестве.
Авторы книги проделали титаническую работу, собрав огромное количество статистических рядов (достаточно сказать, что почти 50 страниц работы составляют таблицы с... нет, не с данными, со ссылками на источники данных по макроэкономическим переменным) и фактических данных о дефолтах по государственному долгу и банковским кризисам. На основании этого гигантского массива информации сделана масса расчетов с интереснейшими выводами (анализ типового предкризисного сценария, влияния разных типов кризиса на инфляцию, экономический рост и государственные финансы и т.д.).
Все то, что касается цифр и фактов в работе великолепно. С текстом, увы, не все так замечательно. Во-первых оригинальный текст книги весьма тяжеловесен. Авторы описывают свои расчеты, стремясь не упустить ни одной детали, максимально полно охарактеризовать расчет - и в результате логика изложения тонет в бездне деталей. Плюс к тому, местами чувствуется стремление авторов подстелить соломки к политически скользким выводам (в духе "В период жесткого регулирования движения капитала кризисов было меньше, но мы конечно не считаем это аргументом в пользу делиберализации финансовой сферы"), закапывая и выводы и комментарии к ним в ворохе округлых фраз. И без того тяжелый текст усугубляется слабым переводом. Переводил явно не экономист, вследствие чего термины имеющие общепринятый русскоязычный перевод оказались переведены очень странно (debt maturity превратилось в "зрелость долга", Bank for International Settlements - в "банк для международных транзакций" и т.д.). Поэтому читать и без того не слишком простой текст тяжело вдвойне.
Подводя итоги: специалистам, серьезно занимающихся финансовыми кризисами, - читать обязательно. Сжав зубы, продираясь через тяжелый текст - но читать. Подборка цифр и фактов в книге на порядок богаче, чем у конкурентов. Во всяком случае, среди изданий на русском языке. Всем остальным - лучше использовать что-нибудь более комфортное для чтения.

http://unionpeer.org/forum/viewtopic.php?t=2565938

Кармен М. Рейнхарт – профессор экономики университета Мэриленда, один из ведущих специалистов по экономическим кризисам, читает лекции в Международном валютном фонде и Мировом банке.
Кеннет С. Рогофф – профессор государственной политики Томаса Кэбота и профессор экономики Гарвардского университета, ведущий эксперт в области сравнительного изучения экономик, постоянный комментатор в NPR, Wall Street Journal и Financial Times.